《大转折：现代债务与可持续的增长》赵燕菁 / 中国人民大学出版社 / 2026

“土地财政”之后，中国经济增长的动力源在哪里？解决消费不振、需求不足的总开关是什么？如何看待和解决中国的债务问题？

中国经济真正的短板在哪里……

《大转折》是《大崛起》一书的姊妹篇，是厦门大学赵燕菁教授多年研究成果的结晶。本书从宏观资产负债表入手，提出原创性观点：总需求由宏观债务决定。作者阐述了债务、资产、需求、增长的关系，深入分析了房地产衰退冲击下，中国经济如何寻找下一步的增长动力。

作者还把中国经济增长放到全球化的背景下展开思考，对中国面临的国际经济形势进行简洁有力的分析。书中对房地产、地方债、城市更新、共同富裕等热点议题都提出了鲜明的观点。对希望理解中国经济、关心中国未来发展的读者，本书非常具有启发性。

赵燕菁，厦门大学建筑与土木工程学院、经济学院和王亚南经济研究院双聘教授。现任中国城市规划学会副理事长、《城市规划》杂志编委、上海市决策咨询委员会委员、雄安新区规划专家评议组成员。英国卡迪夫大学城市与区域规划系博士。曾任厦门市规划局局长、厦门市规划委员会主任、中国城市规划设计研究院副总规划师。

赵燕菁教授不仅研究城市空间的发展规律，对我国城市空间战略与政策曾产生显著影响，而且长期关注和研究经济增长问题，本书即为其在该领域研究成果的集中呈现。

第1篇 债务与转型
第1章债务端革命
引言
受债务端约束的经济
债务端危机的应对
税收与债务
全球化下的债务端
结语
第2章债务与增长重启
引言
美国是全球的债务端
债务是消费的总开关！
金融危机就是债务危机
存量和增量并举
拯救房地产市场
向过去学习
结语
第3章资本竞争与债务置换
引言
负债与信用
地方债危机：救还是不救？
地方债危机：怎么救？
污名化的地方债
地方债与城市化
债务旋转门
国债置换地方债
资本市场的“格雷欣现象”/53泡沫是否要“捅破”
结语
第4章危机中的地方政府
艰难的时刻正在到来？
为债务寻找资产
盘活存量资产
理解“收费”的本质
自救资金的使用
结语
第 2 篇增长与转型
第 5 章重新理解增长―― 一个基于会计学的宏观经济模型
引言
宏观资产负债表：一个新的分析框架
货币的本质 ：债务端管理
增长的五个阶段
复盘中国经济增长
超越与拓展
结语
第6章劳动、资本与技术进步
引言：技术进步作为“幽灵”与增长理论的盲区
新古典增长函数：进步与局限
资产负债表增长函数：一个新的分析框架
历史与现实的重新阐释
宏观政策含义：从诊断到处方
结语
第7章城市化与中国经济增长
引言
经济学解释的失败
公共产品与城市化
解释中国的增长
城市政策的系统性转型
结语
第8章资本市场就是“基本面”！
引言
疯牛、快牛和慢牛？
静脉注射
宏观框架及互动规则
预期管理的前提
改变债务端约束预期
修复房地产市场
钱从哪里来？
第 3 篇房地产转型
第 9 章正确理解“止跌回稳”
引言
宏观分析框架
应对外部冲击
供地破坏预期
速度与规模
结语
第10章 十字路口的中国房地产
引言
危机判断的依据
政策失败的原因
应急之策
治本之策
结语
第11章 警惕房地产触发系统性风险
引言
症状诊断
机理分析
风险预警
双 轨 制
结语
第 4 篇 城市化转型
第 12 章 国土空间规划的国家定位
引言
自然资源部门的位置
自然资源部门功能的运作
城市规划的定位
结语：重生还是消亡？
第 13 章 价值捕获与财富转移
引言
城市更新的两个财务陷阱
从并表到拆表
自主更新的制度障碍
结语
第 14 章 城市更新的财务陷阱
引言
转型的财务含义
“最后一桶金”
城市更新的财务风险
广义的更新：资本市场的迁移
结语
第 15 章 城市增长转型的财务分析
引言
财务分析工具：两阶段增长模型
增长转型下的城市更新
结语
第 16 章 平台经济的公共属性与市场边界
引言
文献综述
公共产品与平台企业
生产函数与垄断竞争
企业的结构矩阵
数据资源及其初始产权界定
结语
第 17 章 财富函数与共同富裕
引言
陷阱 1：“重国内，轻国际”
陷阱 2：“重财政，轻金融”
陷阱 3：“重个体，轻平台”
结语
第 5 篇全球化转型
第 18 章 全球化的死与生
引言
理论与比喻
反全球化的出现
未来场景 1：重启全球化
未来场景 2：反全球化
未来场景 3：地区化与“大陆岛”
结语
第 19 章 全球化背景下的资产负债表危机
引言
假说
推论
结语
第 20 章 日本的教训：正确理解经济泡沫
引言
泡沫是好还是坏？
格雷欣法